Что такое фундаментальный анализ акций на фондовом рынке?

Итак, вы решили стать аналитиком фондового рынка? Возможно, что нет, но поскольку вы читаете эту статью, то явно хотите узнать о фондовых рынках и акциях, как можно больше. Независимо от ваших целей, вы пришли по адресу.

Фундаментальный анализ – это ключевой инструмент инвестора. Более того, некоторые даже вам скажут, что вы вообще не инвестор, если не используете фундаментальный анализ фондового рынка. Однако эта тема настолько широка, что даже трудно определиться, где же начать. Существует огромное количество различных стратегий, которые используют фундаментальные факторы.

Поэтому было решено сделать небольшой базовый курс, который будет разбит на несколько статей. Даже если вы не большой профессионал в финансовых делах, к концу этого курса вы будете знать все необходимые основы фундаментального анализа.

Большую часть времени фундаментальный анализ акций фокусируется на финансовых отчетах. Так же известный, как количественный анализ. Сюда входят прибыли, расходы, активы, долговые обязательства и другие финансовые аспекты компании.

Целью фундаментального анализа является установка перспектив развития фирмы. И большую часть курса мы будем говорить о балансовых отчетах и денежных потоках компании.

Но, конечно, цифры – это не все, когда речь заходит об анализе компании. Тут на сцену выходит качественный анализ, где в основном речь идет о довольно сложных для измерения аспектах.

Что такое фундаментальный анализ?

Когда речь идет об акциях, фундаментальный анализ – это техника, целью которой является определение истиной ценности бумаг, фокусируясь на факторах, которые реально влияют на бизнес компании и перспективы ее развития в будущем.

В более широком смысле вы можете проводить фундаментальный анализ любых финансовых рынков, целых индустрий и экономик. Сам термин просто подразумевает изучение и анализ экономических показателей и финансовых отчетов, а не только цен.

Фундаментальный анализ отвечает на следующие вопросы:

  • Растут ли доходы компании?
  • Является ли компания рентабельной, то есть делает ли она реальную прибыль?
  • Способна ли компания противостоять основным конкурентам?
  • Может ли компания платить по своим долговым обязательствам?
  • Не пытается ли менеджмент компании манипулировать цифрами в отчетах?

Конечно, это довольно сложные вопросы помимо них есть еще сотни других. Но у всех у них одна задача – помочь понять, стоит ли покупать акции компании?

Основные вопросы фундаментального анализа акций компании

Небольшое замечание. Термин «фундаментальный анализ» чаще всего используется относительно рынка акций, но вы можете проводить фундаментальный анализ и облигаций, и различных производных. Пока вы изучаете фундаментальные аспекты, вы занимаетесь фундаментальным анализом. Однако в этом курсе мы будем говорить об акциях.

Факторы: Количественные и качественные

Вы можете сказать, что фундаментальный анализ – это изучение фундаментальных аспектов, но это никак вам не поможет, если вы про них ничего не знаете. Как было упомянуто в начале, большая проблема заключается в определении фундаментальных факторов, поскольку это практически все, что может в экономическом смысле оказать влияние на компанию. Конечно, сюда входят доходы, расходы и прочее, но помимо них стоит учитывать и такие вещи, как компетентность менеджмента, позиции на рынке и так далее.

Различные фундаментальные факторы можно условно разделить на две категории: количественные и качественные. Финансовое значение этих терминов не сильно отличается от привычного словарного понимания этих слов.

В нашем контексте количественные факторы – это те, которые можно измерить. Поэтому не удивительно, что основным источником таких аспектов являются финансовые отчеты. Расходы, доходы, долги – все это можно измерить с высокой точностью.

Качественные факторы менее осязаемы. К таким аспектам можно отнести репутацию руководителя компании, компетентность топ-менеджеров, патенты на технологии и прочее.

Количество и качество вместе

Ни количественный, ни качественный анализ нельзя поставить один выше другого. Вместо этого многие аналитики рассматривают эти факторы совместно.

Например, возьмем компанию Coca-Cola. При анализе ее акций аналитик может рассматривать такие аспекты, как годовая доходность, размер годовых дивидендов, прибыль на акцию и прочее.

Однако все это не будет полной картиной, если не учитывать невероятную популярность и узнаваемость этого бренда по всему миру. Многие могут начать продавать сладкие газировки, но, сколько из них смогут добиться такого же успеха? Трудно сказать, насколько это ценно, но можно быть уверенным, что это один из ключевых факторов успеха компании.

Концепция действительной стоимости

Прежде чем мы продолжим, нужно поговорить о действительной стоимости (intrinsic value). Одно из основных предположений в фундаментальном анализе – цена акции не отражает действительную, настоящую стоимость. Иначе, зачем бы вам нужно было вообще анализировать цены?

Например, предположим, что акции компании торгуются за $20. После тщательного анализа компании вы понимаете, что действительная стоимость акций должна быть в районе $25 долларов. Это очень важно, поскольку любой инвестор хочет покупать акции за цену, которая ниже действительной стоимости.

Что такое действительная стоимость в фундаментальном анализе

Это приводит нас ко второму важному предположению фундаментального анализа – в длительной перспективе рынок всегда будет отражать фундаментальные факторы. Иначе не было бы никакого смысла покупать акции ниже действительной стоимости. Однако почти никогда невозможно сказать, насколько длительная перспектива окажется длительной.

Недостатки фундаментального анализа

В этом заключается основная суть фундаментального анализа. Фокусируясь на различных аспектах бизнеса, инвестор пытается определить действительную стоимость фирмы, чтобы решить, насколько она хорошо подходит для инвестиций. Если все пойдет по плану, то рынок достигнет истинной стоимости.

Никогда не известно:

  1. Насколько верны ваши предположения о действительной стоимости.
  2. Как долго придется ждать достижения действительной стоимости.

Критика фундаментального анализа

Большая часть критики фундаментального анализа исходит от поклонников технического анализа и тех, кто верит в гипотезу эффективного рынка.

Технические аналитики принимают решения, полностью фокусируясь только на ценах и объемах торгов. Используя графики, паттерны и различные индикаторы технический анализ пытается определить направление момента и не беспокоится о фундаментальных аспектах.

Хотя вполне возможно использовать для торговли фундаментальный и технический анализ вместе, нужно понимать, что одним из базовых предположений последнего является вера в том, что все фундаментальные аспекты уже учтены рынком. То есть, любые новости, и отчеты компании уже оказали свое влияние на цены и далее их можно игнорировать.

Последователи гипотезы об эффективном рынке обычно отрицают и технический и фундаментальный анализ. Они полагают, что вообще невозможно в длительной перспективе извлечь выгоду, прогнозируя движение цен. Логика за таким утверждением проста. Из-за огромного количества участников рынка, все факторы, способные повлиять на цены делают это практически моментально, не оставляя шансов воспользоваться ими.

(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Добавить комментарий

Ваш коментарий будет опубликован после проверки.